Tránh giá trị cuốn sách khó hiểu với giá trị thị trường
Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là một tỷ lệ tài chính có giá trị thị trường , và mục đích của việc tính toán nó là liên quan đến vốn cổ phần của cổ đông với số lượng cổ phần phổ thông của cổ phiếu phổ thông.
Số lượng cổ phần của cổ phiếu ưu đãi không được xem xét, làm cho giá trị sổ sách liên quan trực tiếp hơn đến cổ phiếu phổ thông còn tồn đọng.
Tìm giá trị
Đây là phép tính giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu:
Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu = Vốn chủ sở hữu cổ phần ÷ Số cổ phần phổ thông bình quân
Điều quan trọng là sử dụng số lượng cổ phiếu lưu hành trung bình trong phép tính này. Một sự kiện ngắn hạn, chẳng hạn như mua lại cổ phiếu, có thể làm lệch giá trị kết thúc thời gian và điều này sẽ ảnh hưởng đến kết quả và giảm độ tin cậy của chúng.
Diễn giải giá trị
Đo lường này được sử dụng bởi các nhà đầu tư để đánh giá giá cổ phiếu phổ thông của một công ty. Ví dụ: nếu giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu thấp hơn giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu thì giá cổ phiếu có thể bị định giá thấp.
Tuy nhiên, giá trị sổ sách không phải là giá trị thị trường. Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu không được gắn trực tiếp với giá trị thị trường của một doanh nghiệp và về bản chất là giá trị kế toán, tùy theo quyết định quản lý trong chính sách kế toán.
Giá trị sổ sách có thể được xem xét theo các mức độ khác nhau trong việc đưa giá trị thị trường vào một doanh nghiệp và các cổ phần sở hữu của nó.
Có nhiều cách thú vị để xem xét giá trị sổ sách. Nếu giá trị thị trường cao hơn nhiều so với giá trị sổ sách, thị trường tài chính có khả năng đang trải qua một thị trường tăng giá. Nếu các giá trị gần nhau hơn, các thị trường tài chính có thể nằm trong một thị trường chịu.
Tài sản hữu hình Vs. Tài sản vô hình
Một số công ty sẽ có rất nhiều tài sản dưới hình thức bất động sản hoặc thiết bị, trong khi các công ty khác có thể có ít tài sản hữu hình hơn như bản quyền và thương hiệu. Ngay cả một nhân viên bán hàng có kinh nghiệm có thể được coi là một tài sản vì doanh thu nó có thể tạo ra. Ngay cả khi giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu tương tự nhau cho hai công ty khác nhau với các loại tài sản khác nhau, giá trị thị trường có thể khác nhau đáng kể tùy thuộc vào cách ngành đó đánh giá các loại tài sản cụ thể đó tại một thời điểm nhất định.
Một ví dụ thực tế
Công ty hư cấu A có vốn cổ phần trị giá 20 triệu đô la, trị giá 5 triệu đô la được ưa thích và trung bình 5 triệu cổ phiếu nổi bật. Việc tính toán giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là:
($ 20 triệu [Vốn chủ sở hữu của cổ đông] - $ 5 triệu [Cổ phiếu ưu tiên]) ÷ 5 triệu [Số cổ phần phổ thông trung bình] = giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là $ 3.
Hai cân nhắc
Có hai vấn đề cần xem xét:
- Giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu là một thước đo hướng tới tương lai về giá trị cổ phiếu của một công ty; ngược lại, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là một thước đo kế toán không phải là chuyển tiếp. Hai biện pháp hoàn toàn khác nhau và dựa trên các thông tin khác nhau.
- Một số tài sản có xu hướng bị đánh giá thấp trong khái niệm giá trị sách, đôi khi đáng kể, bởi vì nó không phải là dễ dàng để đặt một giá trị tiền mặt trên chúng. Thương hiệu và danh tiếng, ví dụ, có thể mất nhiều năm để nuôi dưỡng. Nghiên cứu và phát triển độc quyền trong nhà có thể cực kỳ có giá trị, nhưng trong tính toán này có thể chỉ được xem như là một chi phí. Bằng sáng chế, thiện chí và sở hữu trí tuệ cũng thuộc loại này. Những yếu tố này có thể đóng góp vào sự chênh lệch giữa giá trị sổ sách và giá trị thị trường.