Tại sao công ty đi công khai với một IPO
IPO thường được sử dụng bởi các công ty mới, những người cần thêm vốn để mở rộng hoặc bởi các công ty tư nhân mà chủ sở hữu và nhà đầu tư muốn kiếm tiền từ khoản đầu tư ban đầu của họ (xem chiến lược thoát ).
Nếu điều kiện thị trường phù hợp với doanh nghiệp cụ thể tại thời điểm IPO, thì các nhà đầu tư ban đầu trong công ty tư nhân có thể kiếm tiền vì cổ phiếu mới có giá trị cao hơn nhiều so với khoản đầu tư ban đầu của họ.
Cách tạo IPO
Thông thường một công ty tư nhân muốn công khai thông qua một IPO trên Phố Wall làm như vậy bằng cách có ngân hàng đầu tư (như Goldman Sachs hoặc Morgan Stanley) ghi nhận vấn đề chia sẻ. Thông qua thương lượng, công ty và ngân hàng đầu tư quyết định số lượng cổ phần sẽ được phát hành, loại cổ phần và giá phát hành cổ phiếu. Tùy thuộc vào thỏa thuận, người bảo lãnh có thể đảm bảo số tiền được huy động bằng cách mua một số hoặc tất cả các cổ phần và sau đó bán lại cho công chúng.
Ngân hàng đầu tư chuẩn bị IPO bằng cách gửi thông tin đăng ký cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), bao gồm các chi tiết về việc chào bán cổ phiếu, báo cáo tài chính, thông tin quản lý, v.v.
SEC thực hiện kiểm tra lý lịch về đăng ký để đảm bảo tất cả thông tin chính xác đã được tiết lộ trong quá trình gửi.
Sau khi SEC phê duyệt công ty và người bảo lãnh bắt đầu tiếp thị vấn đề cho khách hàng bằng cách phát hành một loạt các cáo bạch mô tả công ty và việc chào bán cổ phần (xem bản cáo bạch Zipcar cho một ví dụ).
Đầu tiên, cổ phần thường được cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức lớn hơn như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm nhân thọ, quỹ tương hỗ, vv, những người có thể mua khối cổ phiếu lớn (thường là với mức giá chiết khấu). Cuối cùng, các cổ phiếu được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán và có thể được mua bởi các nhà đầu tư cá nhân.
Ví dụ về IPO
Trong thế giới công nghệ, IPO lớn nhất từ trước đến nay (và là lịch sử lớn nhất trong lịch sử internet) là Facebook vào ngày 18 tháng 5 năm 2012. Cổ đông sáng lập và chính Mark Zuckerberg đã phản đối việc đưa công ty ra công chúng trong nhiều năm. cho các công ty khác như Microsoft. Tại thời điểm IPO Facebook có hơn 500 cổ đông tư nhân và hơn 800 triệu người dùng hàng tháng.
Một vài tháng trước khi IPO, Facebook có ý định định giá cổ phiếu IPO ở mức 28 đô la đến 35 đô la một cổ phiếu. Tuy nhiên, do nhu cầu cao dự đoán, số lượng cổ phần được bán đã tăng 25% và giá IPO trên mỗi cổ phiếu được nâng lên 38 đô la, tạo cho Facebook một vốn hóa thị trường cao nhất trên 104 tỷ đô la.
Thật không may, giá cổ phiếu đã giảm vào ngày mở cửa và tiếp tục giảm trong hai tháng tới, giảm xuống dưới $ 20 mỗi cổ phiếu vào tháng 8 năm 2012.
Các cổ phiếu đã không phục hồi để giao dịch trên mức giá IPO trong hơn một năm sau khi IPO.
IPO không phải lúc nào cũng thành công
Trong khi một IPO có thể có lợi về mặt tài chính cho các chủ doanh nghiệp, thì sự thành công chắc chắn không được đảm bảo và có một số nhược điểm. Đầu tiên, bạn có thể không thể kiếm tiền nhanh như bạn muốn. Các nhà đầu tư có thể nhấn mạnh rằng tất cả số tiền mà IPO thu được sẽ được tái đầu tư vào doanh nghiệp. Và một phần cổ phần của bạn có thể được giữ trong ký quỹ trong nhiều năm.
Thứ hai, vị trí sở hữu của bạn có thể bị cắt giảm nghiêm trọng và bạn có thể mất quyền kiểm soát công ty. Để tránh điều này, các chủ sở hữu muốn giữ quyền kiểm soát của một công ty sau khi một IPO có thể làm như vậy bằng cách phát hành các loại cổ phần riêng biệt mang nhiều bội số khác nhau của khối lượng biểu quyết.
Trong ví dụ trên Facebook, Mark Zuckerberg chỉ sở hữu 18% công ty sau IPO.
Tuy nhiên, cổ phần phát hành IPO công cộng (loại A) có tỷ lệ 1/10 trọng số biểu quyết của cổ phần riêng tư (loại B). Số lượng cổ phần Class B của anh ta chiếm tới 57% số cổ phần có quyền biểu quyết và để anh ta kiểm soát công ty sau IPO.
Từ quan điểm của nhà đầu tư, IPO có thể là một khoản đầu tư mạo hiểm. Nếu không có thông tin lịch sử, có thể khó đánh giá đúng giá trị cổ phiếu của một công ty và các IPO có xu hướng được ban hành khi điều kiện thị trường thuận lợi. IPO như Webvan và pets.com đã được đưa ra trong bong bóng dot-com biến thành thất bại ngoạn mục khi bong bóng bùng nổ và cả hai công ty cuối cùng đã bị phá sản.