Các phương pháp hay nhất để sử dụng khi định giá doanh nghiệp để bán hoặc mua
Quá trình này có thể bắt đầu bằng cách hỏi những câu hỏi cơ bản, nhưng quan trọng, về doanh nghiệp trong tầm tay. Doanh thu của công ty là bao nhiêu? Có hợp đồng với khách hàng / khách hàng không?
Doanh nghiệp có tài sản / nợ phải trả không, chẳng hạn như sở hữu trí tuệ hoặc quan hệ khách hàng? Doanh nghiệp có thể tồn tại mà không có chủ sở hữu hiện tại không? Tài sản của công ty có giá trị kinh tế thực tế hay chỉ là giá trị tình cảm?
Không có hai định giá kinh doanh nào giống nhau, nhưng chủ doanh nghiệp nhỏ và chủ sở hữu tiềm năng nên lưu ý những thực tiễn tốt nhất sau đây khi trải qua quá trình đặt giá trị vào doanh nghiệp.
- Hãy cẩn thận không quá phụ thuộc vào "quy tắc ngón tay cái". Phương pháp xác định giá trị kinh doanh này sử dụng một công thức đơn giản để ước tính giá trị của một doanh nghiệp thông qua một bộ các nguyên tắc định giá kinh doanh tổng quát đã được thiết lập. Điều này có thể dẫn đến việc định giá quá cao hoặc quá thấp tùy thuộc vào chi tiết cụ thể của một doanh nghiệp cụ thể. Ví dụ, chủ sở hữu của phương pháp đo quang học có thể sử dụng "hệ số doanh thu ròng hàng tháng", thường dao động từ 3 đến 7 lần, để đưa ra ước tính sơ bộ về giá trị của thực tế. Nhưng sau khi đến một loạt các giá trị từ $ 300,000 đến $ 700,000 cho một thực tế tạo ra doanh thu ròng hàng tháng là $ 100,000, chủ sở hữu vẫn có thể tìm kiếm giá trị đó.
- Biết những gì để đặt tầm quan trọng trên. Điều quan trọng là không đặt quá nhiều sự nhấn mạnh vào giá trị sổ sách được báo cáo của một doanh nghiệp - việc định giá không chỉ là con số này. Để có được một định giá chính xác, đừng bỏ qua các tài sản không được ghi lại, cũng như các khoản nợ, của một doanh nghiệp. Ví dụ, một lực lượng lao động được đào tạo, một mối quan hệ khách hàng và một tên thương mại tất cả cung cấp giá trị cho một doanh nghiệp nhưng không trực tiếp xuất hiện trên các báo cáo tài chính. Các khoản nợ tiềm ẩn, chẳng hạn như chi phí dọn dẹp môi trường và các vụ kiện đang chờ xử lý, có thể không xuất hiện trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp.
- Hiểu được sự khác biệt giữa "dòng tiền" và "thu nhập". Dòng tiền là số tiền mà một doanh nghiệp nhận được và chi tiêu trong một khoảng thời gian cụ thể. Thu nhập là những gì còn lại từ doanh thu bán hàng sau khi tất cả các chi phí được trừ. Trong khi cả hai phản ánh lợi ích kinh tế của việc sở hữu doanh nghiệp, người mua tiềm năng thường tập trung vào dòng tiền khi xem xét mua một doanh nghiệp. Để giúp hiểu được sự khác biệt, người ta có thể xem thu nhập tương tự như “ghi điểm” và dòng tiền tương tự như “thắng”.
- Đừng quên thực hiện các điều chỉnh thích hợp cho các báo cáo tài chính lịch sử cho những thứ như chi phí tùy ý và các khoản mục không định kỳ. Để ước tính chính xác giá trị của một doanh nghiệp, điều quan trọng là xác định lợi ích kinh tế “bình thường hóa” mà doanh nghiệp có thể được mong đợi sẽ tạo ra trong tương lai. Do đó, bất kỳ điều gì không đại diện cho hoạt động bình thường của doanh nghiệp phải được loại bỏ khỏi báo cáo tài chính. Điều này thường bao gồm các chi phí pháp lý đối với các vụ kiện không thường xuyên, chi phí liên quan đến dọn dẹp thảm họa và tiền thuê vượt quá mức giá thuê thị trường hợp lý.
- Đảm bảo chú ý đến các tài sản thường bị bỏ qua và cần được xem xét chặt chẽ. Điều này bao gồm hàng tồn kho (thường được viết hoàn toàn), tồn đọng và làm việc trong quá trình, cũng như bất kỳ doanh thu không được ghi nhận hoặc đổi hàng nào. Các yếu tố khác thường bị bỏ qua là liệu doanh nghiệp có một hợp đồng thuê thuận lợi hay một lực lượng lao động đã có sẵn. Người ta nên xem xét một tài sản của một doanh nghiệp mà một chủ sở hữu đến sẽ cảm nhận giá trị và cuối cùng trả tiền cho.
- Đừng bỏ qua tài sản vô hình. Sự công nhận thương hiệu, khách hàng / cơ sở khách hàng, tài năng, quy trình độc quyền và năm kinh doanh là tài sản phi tài chính sẽ không hiển thị trên bảng cân đối kế toán, nhưng chúng cực kỳ quan trọng khi thực hiện xác định giá trị doanh nghiệp. Điều này đặc biệt là trường hợp cho các doanh nghiệp dịch vụ dựa nhiều vào mối quan hệ khách hàng và giá trị thương hiệu.
Nếu bạn đang tham gia một CPA được công nhận trong định giá kinh doanh (ABV), để đánh giá doanh nghiệp của bạn, hãy nhớ rằng bạn sẽ cần chuẩn bị các tài liệu sau:
- Tờ khai thuế của bạn trong ba đến năm năm Kéo dài 12 tháng kể từ tháng gần đây nhất và cho một năm trước Danh sách phải thu tài khoản Danh sách khấu hao Lịch chi phí tùy ý Doanh thu không đổi Doanh thu hàng năm Tài chính năm (nếu việc định giá được thực hiện trong một thời gian tạm thời nền tảng)
Mặc dù có thể khá dễ dàng để đưa ra ý tưởng “ballpark” về giá trị của một doanh nghiệp, dành thời gian để khám phá nhiều sắc thái của quy trình có thể có nghĩa là sự khác biệt giữa việc nổi bật và đánh vào nhà.
Kevin R. Yeanoplos, CPA / ABV / CFF, ASA là giám đốc dịch vụ định giá cho Brueggeman và Johnson Yeanoplos, PC, một công ty Phoenix chuyên về định giá kinh doanh, phân tích tài chính và hỗ trợ tranh tụng. Yeanoplos có nhiều kinh nghiệm, có giá trị hơn 1.000 doanh nghiệp cho nhiều mục đích khác nhau, bao gồm ly dị và các vụ kiện tụng, quà tặng và bất động sản khác, sáp nhập và mua lại và của ESOP. Ông đã ở trong lớp học của những người kiếm được ABV và các chứng chỉ CFF.