Một Wall Street Meltdown
Nghị sĩ đảng Cộng hòa Phil Gramm đã giúp viết và thông qua Đạo luật Gramm-Leach-Bliley năm 1999 đã bãi bỏ Đạo luật Glass-Steagall. Một người chơi quan trọng khác là Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Alan Greenspan, người cũng là nhà vô địch của việc bãi bỏ quy định ngân hàng.
Sau sự bãi bỏ của Glass-Steagall, tham lam đã thắng trên sự thận trọng và các ngân hàng đã mạo hiểm quá nhiều với tiền gửi của họ. Từ năm 1999 đến năm 2008, Phố Wall trở nên ít giống như khu tài chính huyền thoại và giống như Dải Las Vegas. Ngay cả quy định vẫn còn tồn tại dường như không hoạt động.
Các hóa đơn cải cách tài chính đưa ra bởi chính quyền Obama là, đầu tiên, về việc ngăn chặn một sự sụp đổ của các công ty phố Wall và tái điều tiết ngành công nghiệp tài chính ở một mức độ nào đó.
Dẫn xuất, Securitization, và bong bóng nhà ở
Thị trường nhà ở, trước khi cuộc Đại suy thoái, đang chuyển động hoàn toàn trước và những người đi vay không thể thực sự đủ khả năng vay thế chấp nhà lớn vay tiền.
Các ngân hàng lớn đưa các khoản thế chấp này vào các gói chứng khoán hoặc các dẫn xuất, được gọi là các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định, vốn đã trở thành tài sản độc hại mà sau này chúng tôi nghe được rất nhiều. Thị trường phái sinh không được quy định để các ngân hàng có thể cắt và xúc xắc những khoản thế chấp nhà này thành các gói dẫn xuất bất kỳ cách nào họ muốn.
Hãy nhập Nghị sĩ Phil Gramm một lần nữa. Năm 2000, Thượng nghị sĩ Gramm đưa ra một điều khoản trong luật đã được thông qua, Đạo luật hiện đại hóa hàng hóa tương lai, miễn trừ các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định từ quy định.
Một cơn bão hoàn hảo xảy ra sau một hiện tượng được gọi là thế chấp phụ. Ngay cả những người thực sự không đủ điều kiện cho các khoản thế chấp lớn đã bắt đầu được chấp thuận cho những khoản thế chấp đó. Thế chấp toàn quốc và người sáng lập của nó, Angelo Mozilo, là một trong những kẻ phạm tội lớn nhất. Việc tiết lộ truyền thống yêu cầu từ khách hàng vay là không cần thiết và Countrywide đã tạo ra các khoản thế chấp cho bất kỳ ai bước vào cửa. Dick Fuld, người lãnh đạo của Lehman Brothers khi thất bại, đã đầu tư một khoản tiền khổng lồ vào các khoản thế chấp dưới chuẩn như các cơ quan chính phủ, Fannie Mae và Freddie Mac. Fannie Mae và Freddie Mac sau đó đã được trả tự do vì quyết định này. Lehman Brothers là một trong những thất bại lớn nhất của một công ty tài chính trong lịch sử.
Ngay cả các nhà xây dựng cũng tham gia vào hành động này. Họ đã bán nhà nhanh như họ có thể xây dựng chúng và một số giúp chủ nhà tiềm năng nhận được thế chấp bằng cách nói dối về trình độ của họ.
Dần dần, những người đi vay chính đã bắt đầu mặc định về khoản thế chấp mà họ không có khả năng ở nơi đầu tiên.
Nó đưa các ngân hàng nắm giữ một lượng lớn các khoản thế chấp này ở một vị thế tài chính kém khi họ bị lỗ nặng trong danh mục cho vay của họ.
The Bailouts
Để ổn định lớn nhất của các công ty Phố Wall, vì sợ thất bại của họ, một quỹ cứu trợ 700 tỷ đô la được thành lập, quỹ TARP khét tiếng. Lý do cho TARP là để cho một số công ty lớn hơn, như Citigroup và AIG thất bại sẽ tiếp tục gây bất ổn cho nền kinh tế. Hóa đơn cải cách tài chính hiện tại về cơ bản đánh giá thuế trên các công ty lớn tạo ra một quỹ để sử dụng nếu bất kỳ của chúng trở nên không ổn định. Đây là một trong những điểm mấu chốt của sự bất đồng trong dự luật cải cách tài chính.
Dự luật cải cách tài chính được đề xuất cũng đặt ra các yêu cầu vốn và thanh khoản cho các ngân hàng lớn, các yêu cầu trước đây được đặt theo Đạo luật Glass-Steagall bị bãi bỏ.
Nó cũng xác định rằng các ngân hàng lớn không thể có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu từ 15 đến 1. Khi cuộc khủng hoảng trên Phố Wall xảy ra, tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu của nhiều ngân hàng lớn cao hơn nhiều so với mức đó.
Cơ quan xếp hạng tín dụng và các quy định hiện hành
Có một số quy định còn lại liên quan đến các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác mặc dù Đạo luật Glass-Steagall đã bị bãi bỏ. Tuy nhiên, chúng ta phải hỏi các cơ quan quản lý đó đang ở đâu trong cuộc khủng hoảng này. Ví dụ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) có quyền yêu cầu tiết lộ tốt hơn về quá trình chứng khoán của các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định. Theo cựu Giám đốc Chris Cox, nó đã không.
Cục Dự trữ Liên bang và Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) đều điều tiết các ngân hàng thương mại hoặc bán lẻ. Họ đã ở đâu khi các ngân hàng này đưa ra các khoản vay thế chấp có vấn đề cho những người đi vay dưới chuẩn?
Những người chơi điều tiết khác là các cơ quan xếp hạng tín dụng trái phiếu đánh giá trái phiếu do các ngân hàng lớn phát hành. Có ba cơ quan xếp hạng trái phiếu chính - Moody's, Standard and Poor's, và Fitch Ratings. Họ đã cho các ngân hàng lớn, những người đã đặt các gói cho vay này với nhau xếp hạng tín dụng cao nhất của họ mặc dù các tài sản độc hại bao gồm các gói cho vay là cực kỳ nguy hiểm. Tất nhiên, các cơ quan xếp hạng tín dụng được trả bởi các ngân hàng sử dụng chúng mà dường như hét lên xung đột lợi ích. Từ đó đã có một số bài nói về quốc hữu hóa các cơ quan xếp hạng tín dụng.
Đạo đức và quản trị doanh nghiệp
Một trong những khiếu nại là các ngân hàng Phố Wall lớn không thực hành đạo đức tài chính . Thay vì thực hành thận trọng với tiền gửi của người gửi tiền, các ngân hàng lớn đặt cược vào khách hàng của mình bằng cách sử dụng các giao dịch hoán đổi tín dụng rủi ro rủi ro trong cuộc khủng hoảng thế chấp nhà ở dưới chuẩn để đuổi theo lợi nhuận ngắn hạn.
Lợi nhuận ngắn hạn không nên là mục tiêu của bất kỳ công ty nào trong xã hội tư bản. Một công ty giao dịch công khai có cổ đông để đáp ứng. Cổ đông được thỏa mãn thông qua việc tối đa hóa giá cổ phiếu của công ty. Dường như các ngân hàng Phố Wall lớn quên điều này trước và trong suốt cuộc khủng hoảng trên Phố Wall. Một thành phần tối đa hóa sự giàu có của cổ đông là trách nhiệm xã hội. Nếu các công ty lớn không chịu trách nhiệm xã hội, về lâu dài, họ sẽ không tối đa hóa giá cổ phiếu của họ và các cổ đông sẽ không muốn sở hữu cổ phiếu của họ. Đó là chính xác những gì đang xảy ra với các ngân hàng lớn ngay bây giờ.
Chương trình đại học đã thay đổi vì cuộc khủng hoảng tài chính. Các trường kinh doanh đang tập trung hơn vào đạo đức kinh doanh và tài chính. Có lẽ nếu đã có nhiều sự nhấn mạnh về đạo đức trong các chương trình giảng dạy kinh doanh trong quá khứ, thì sẽ có nhiều nhà quản lý tài chính hơn những người hiểu đạo đức có ý nghĩa gì.
Nó sẽ là thú vị để xem cách cải cách tài chính lắc ra trên sàn của Quốc hội. Một số hình thức điều tiết ngân hàng cần phải được đưa trở lại vào vị trí để có được hành vi nguy hiểm của các ngân hàng lớn trở lại dưới sự kiểm soát. Có một nơi cho các dẫn xuất trong nền kinh tế của chúng ta, nhưng nó không nằm trong ngân hàng của chúng ta.