Biết ROIC của Công ty để đánh giá nó như là một khoản đầu tư
Lợi tức đầu tư (ROIC) là tỷ suất lợi nhuận hoặc hiệu suất đo lường số lượng nhà đầu tư trong doanh nghiệp đang kiếm được trên vốn đầu tư. Ví dụ về phân tích tài chính, lợi nhuận trên vốn đầu tư cũng là một biện pháp định giá có giá trị . Ví dụ, thị trường chứng khoán đã quay trở lại khoảng 9% hàng năm trong hơn 100 năm.
Nó cung cấp một điểm chuẩn hữu ích - nếu bạn liên tục nhận được một lợi nhuận mà lạm phát lạm phát (con số 9 phần trăm không tính đến lạm phát) bởi 5 đến 7 phần trăm trở lại, đó không phải là ở tất cả các xấu. Mặt khác, nếu lợi tức đầu tư của bạn hầu như không làm giảm lạm phát hoặc thậm chí giảm xuống dưới mức lạm phát, ROI sẽ thấp hơn mức thỏa đáng.
Lợi tức đầu tư trên vốn đầu tư
Bạn phải xem xét báo cáo tài chính của công ty để hiểu lợi tức đầu tư. Nhìn vào báo cáo thu nhập . Bạn sẽ thấy chi tiết đơn hàng cho Thu nhập Trước Lãi và Thuế (EBIT). Nếu bạn có nhiều EBIT theo (thuế suất 1), bạn đến Lợi nhuận Hoạt động thuần sau Thuế hoặc NOPAT. NOPAT là tử số trong phương trình tính toán Lợi tức đầu tư. Đôi khi, EBIT được thay thế như tử số.
NOPAT = EBIT (1 - thuế suất) = Numerator
Chúng ta có tử số trong phương trình tính toán Lợi tức đầu tư, vì vậy bây giờ chúng ta cần mẫu số.
Mẫu số là Vốn điều hành. Chúng tôi xem xét bảng cân đối cho thông tin này vì các tài khoản có vốn trang điểm.
Vốn hoạt động được tạo thành từ các khoản phải trả, trái phiếu dài hạn, cổ phiếu ưu đãi và vốn chủ sở hữu chung. Ở đây chúng tôi sẽ giả định một bảng cân đối đơn giản chỉ có ghi chú phải trả (khoản vay dài hạn của ngân hàng) và các tài khoản vốn chủ sở hữu chung.
Một bảng cân đối tinh vi hơn có thể có trái phiếu và cổ phiếu ưu tiên trên đó. Vốn hoạt động, mẫu số, được tính bằng cách thêm các khoản nợ phải trả trung bình vào vốn chủ sở hữu của cổ đông trung bình:
Vốn hoạt động = Nợ phải trả trung bình + Vốn chủ sở hữu của cổ đông trung bình = Mẫu số
Với thông tin này, đây là công thức cho Lợi tức đầu tư:
ROIC hoặc ROCE = NOPAT / Vốn điều hành
Làm thế nào để bạn giải thích lợi tức đầu tư ?
Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư là một thước đo hiệu suất cho biết số tiền lãi được tạo ra bởi mỗi đô la vốn hoạt động. Nếu ROIC lớn hơn chi phí vốn trung bình của công ty thì doanh nghiệp sẽ tăng thêm giá trị.
Tính toán chi phí vốn bình quân (WACC) không khó, nhưng thu thập các dữ liệu cần thiết để tính toán là gánh nặng (chi phí nợ trung bình, thuế suất doanh nghiệp, chi phí vốn chủ sở hữu và nhiều hơn nữa). Nhưng, may mắn thay, nó cũng không cần thiết. Bất kỳ môi giới lớn nào, bao gồm hầu hết các nhà môi giới trực tuyến, sẽ có báo cáo phân tích riêng cho từng công ty lớn và mỗi báo cáo sẽ bao gồm WACC.
Một khi bạn có WACC, bạn có một công cụ ra quyết định có giá trị. Giả sử, ví dụ, một công ty có ROIC 15% và WACC là 8%.
Điều đó có nghĩa là công ty đang trả lại 7% ròng cho các nhà đầu tư. Tùy thuộc vào môi trường kinh tế nói chung, điều này có thể tốt hay xấu - có thể là ở đâu đó ở giữa. Nếu, mặt khác, ROIC của công ty là 8% và WACC của công ty là 9%, điều đó không tốt và quyết định của bạn sẽ không mua cổ phiếu của công ty đó.